Quantitative easing

Sequenza degli articoli:

  • INTRODUZIONE: Quantitative easing in sintesi.
  1. COSA E’ IL QUANTITATIVE EASING, E A COSA SERVE.
  2. BoE (nel 2015): “I TITOLI LIQUIDATI DALLA BC NAZIONALE ESTINGUONO IL DEBITO”.
  3. CARLO COTTARELLI (nel 2019): “IL DEBITO COMPRATO DALLA BANCA CENTRALE NAZIONALE È COME SE NON ESISTESSE E VENISSE RILEGATO A POSTA MERAMENTE CONTABILE.”
  4. LUIGI MARATTIN (NEL 2019): “LA BANCA CENTRALE CREA MONETA DAL NULLA, VA SUL MERCATO E CON QUESTA NUOVA MONETA AGGIUNTA EX-NOVO CI COMPRA I TITOLI DI STATO.”
  5. COMPARATIVA DEBITO PUBBLICO DEGLI STATI e % DI DEBITO ASSORBITO DA BC NAZIONALE ATTRAVERSO QuantitativeEasing.

 

 

INTRODUZIONE: Quantitative easing in sintesi.

La BancaCentrale è l’organo di emissione che emette la moneta all’origine esente da debito (vedi barzelletta dei marziani nella HomePage).
Col Quantitative Easing (QE) una BancaCentrale “stampa” nuovi soldi, va sul mercato, si presenta ai possessori di Titoli di debito pubblico, glieli compra e di fatto li liquida/estingue, ritirandoli dal mercato.
Il Titolo di debito in mano alla BancaCentrale diventa un puro giro di partita doppia contabile, essendo che gli interessi sui titoli vengono girati dalla BC allo Stato medesimo.

 

 

1) COSA E’ IL QUANTITATIVE EASING, e A COSA SERVE.

E’ UNA MONETIZZAZIONE DEL DEBITO PUBBLICO e SERVE A TENERE BASSI GLI INTERESSI DEI TITOLI DI STATO.

COSA E’:

Operazione monetaria (definita NON convenzionale) in cui una Banca Centrale di un determinato paese emette nuovi soldi (ergo, stampa nuovi soldi in aggiunta al denaro già circolante), e li utilizza per acquistare Titoli di Stato sul mercato secondario, liquidando di fatto una porzione di debito pubblico che viene estinta:
Ripetiamo: I Titoli di debito liquidati col QE sono da considerarsi estinti.

A COSA SERVE:

  1. Serve ad abbassare i Tassi di interesse sui Titoli di Stato, ovvero quelli del così detto SPREAD (la BCE innalzò sostanzialmente il QE a partire da ottobre 2012 proprio per abbassare gli spread dei PIIGS evitando che saltasse l’Euro).
  2. Serve a fare aumentare l’inflazione in caso di deflazione economica secondo l’assunto NeoLiberista che aumentando moneta aumenti sistematicamente l’inflazione (la BCE incrementò il QE a partire dal 2014/2015 perchè l’Europa era a rischio deflazione nonostante il QE del 2012[*Nota]).
  3. Serve ad abbassare la dimensione del DebitoPubblico così da rendere meno incisivo il peso degli interessi complessivi pagati sullo stock di debito presente (situazione questa che riguarda ad esempio il DebitoPubblico giapponese).

*Nota:

Dal sito WallStreet Italia: “[…] Fra il 2014 e il 2015, tuttavia, avviene a livello macroeconomico un cambiamento difficile da ignorare per la BancaCentrale: l’inflazione dell’Eurozona punta dritta verso il “segno meno”, essendo scesa dallo 0,4% allo 0,2%.[…]”

Scritto da: Cristian Minerva

 

 

2) BoE (nel 2015): “I TITOLI LIQUIDATI DALLA BC NAZIONALE ESTINGUONO IL DEBITO”

DICHIARAZIONE BANK OF ENGLAND NEL SUO BILANCIO 2015.

A partire dal 2015 la Banca Centrale di Inghilterra, primo caso al mondo, comincia ad indicare nei suoi bilanci la netta distinzione tra:
– Debito circolante sui mercati detenuto dagli investitori/risparmiatori privati,
e
–  Debito riacquistato dalla Banca Centrale Nazionale a mezzo di moneta stampata ex-novo.
La dimostrazione definitiva è a pagina 112 del conto consolidato dello Stato inglese, che ha fatto comprare 375 mld di sterline di titoli di stato alla Banca di Inghilterra e nel suo bilancio consolidato scrive:

BoE: “I titoli di stato comprati da entità pubbliche (cioè la Banca di Inghilterra) vengono ELIMINATI nel bilancio consolidato.”

Questa mostrata sopra (e che si può leggere qui) è la dimostrazione contabile, ufficiale, che il debito pubblico SCOMPARE quando la Banca Centrale lo compra.
Fonte della dichiarazione:

 

 

3) CARLO COTTARELLI (nel 2019): “IL DEBITO COMPRATO DALLA BANCA CENTRALE NAZIONALE È COME SE NON ESISTESSE E VENISSE RILEGATO A POSTA MERAMENTE CONTABILE.”

DICHIARAZIONE DEL NOTO ECONOMISTA, REVISORE DI BILANCIO, E DIRETTORE DEGLI AFFARI FISCALI DELL’FMI,  2019.

CARLO COTTARELLI: “Se la Bce, tramite Banca d’Italia, continua a rinnovare i titoli quando arrivano a scadenza, è come se questo debito non esistesse e venisse rilegato a posta meramente contabile.”

Fonte della dichiarazione:

 

 

4) LUIGI MARATTIN (NEL 2019): “LA BANCA CENTRALE CREA MONETA DAL NULLA, VA SUL MERCATO E CON QUESTA NUOVA MONETA AGGIUNTA EX-NOVO CI COMPRA I TITOLI DI STATO.”

DICHIARAZIONE DELL’ACCADEMICO PD/ITALIA VIVA, 2019.

LUIGI MARATTIN: “La banca centrale crea moneta dal nulla.
Il modo in cui la immette nell’economia, infatti, è tramite l’acquisto di titoli di Stato posseduti dagli intermediari finanziari (banche, ma non solo).
La banca centrale quindi, nell’opera di ampliamento della “base monetaria” (=la quantità di moneta in circolazione), ritira dal mercato titoli di Stato e immette nel mercato moneta liquida.”

Quindi ricapitolando ciò che Marattin, se ne deduce che:
La BancaCentrale stampa soldi ex-novo dal nulla, e con questi ci compra Titoli di Stato, di fatto liquidandoli/estinguendoli, come confermato dalla BancaCentrale di Inghilterra.

NOTA BENE: Tutti gli economisti ortodossi MainStream, quando si parla di moneta fiat, sono tutti accomunati dalla stessa ambiguità.
Si tratta della solita ambiguità NeoLiberista secondo cui:
– Stampare soldi a caso e distribuirli a pioggia con gli elicotteri senza produrre nulla in contropartita
oppure
– Stampare soldi misurati strettamente necessari ad impiegare i lavoratori disoccupati a produrre ciò che manca/serve
Secondo l’assunto NeoLiberista in entrambe i casi si produce in egual modo inflazione (vedi barzelletta dei marziani nella Homepage).
Ebbene, Luigi Marattin è tra gli economisti MainStream che cavalcano questa ambiguità in modo più sfrontato tra tutti.
Ci si rifletta.

Fonte della dichiarazione:

 

 

5) COMPARATIVA DEBITO PUBBLICO DEGLI STATI e % DI DEBITO ASSORBITO DA BC NAZIONALE ATTRAVERSO  QuantitativeEasing.

IL QantitativeEsing ESTINGUE LA PORZIONE DI DEBITO PUBBLICO ASSORBITA DALLA BC (Fonte: BancaCenrale INGLESE).

PREMESSA: Si tratta di dati post-COVID.  NB: alcune nazioni elencate hanno una porzione di DebitoPubblico mascherato mancante che NON figura nei loro bilanci (vedi *NOTA in calce).

Sequenza dei principali DebitiPubblici di riferimento, in ordine decrescente:

DEBITO PUBBLICO GIAPPONESE:

  • Rapporto Debito/PIL: 255%
  • Debito in mano nazionale: 90% (di cui il 43% BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale: 43% (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO GRECIA:

  • Rapporto Debito/PIL: 168,3%
  • Debito in mano nazionale:  % (di cui il % BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  %  (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO ITALIA:

  • Rapporto Debito/PIL: 141%
  • Debito in mano nazionale: 63,7% (di cui il 26,1% BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  26,1% (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO USA:

  • Rapporto Debito/PIL: 126%
  • Debito in mano nazionale: 75%  (di cui il 40% BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale: 40% (attraverso QuantitativeEasing),

DEBITO PUBBLICO SPAGNA:

  • Rapporto Debito/PIL: 112,8%
  • Debito in mano nazionale:  % (di cui il % BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  %  (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO FRANCIA:

  • Rapporto Debito/PIL: 112,4%
  • Debito in mano nazionale:  % (di cui il % BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  %  (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO REGNO UNITO (UK):

  • Rapporto Debito/PIL: 100%
  • Debito in mano nazionale:  % (di cui il 37% BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  37% (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO CINA:

  • Rapporto Debito/PIL: 77%
  • Debito in mano nazionale:  % (di cui il % BancaCentrale).
  • Debito in mano a BancaCentrale:  % (attraverso QuantitativeEasing).

DEBITO PUBBLICO GERMANIA:

Rapporto Debito/PIL: 66,6%

Debito in mano nazionale:  % (di cui il % BancaCentrale).

Debito in mano a BancaCentrale:  % (attraverso QuantitativeEasing).

Per citare i salienti…

*NOTA (DebitoPubblico mascherato):

Gli Stati NON calcolano il DebitoPubblico tutti quanti nello stesso modo.
Ci sono Stati come ad esempio la Germania o la Cina che hanno una porzione di DebitoPublico mascherata.
Il Mascheramento del DebitoPubblico avviene attraverso finanziamenti effettuati tramite IstitutiBancari nazionali di natura/matrice pubblica che erogano/producono espansioni monetarie creditizie nell’economia nazionale, senza che queste figurino nel BilancioPubblico dello Stato. Ergo: Il loro DebitoPubblico reale sarebbe molto maggiore di quello dichiarato.
I finanziamenti effettuati con BanchePubbliche nazionali hanno un doppio vantaggio:

  1. -I finanziamenti sono a tassi di interesse prossimi allo 0(zero).
  2. -Gli interessi finiscono nelle tasche dello Stato.

Scritto da: Cristian Minerva

Fonti: Fonti varie sul web

 

 

Nota Bene: Tutti gli articoli presenti all’interno del sito “CRISTIAN MINERVA”, sono stati elaborati sulla base di pubbliche informazioni comunemente reperibili sul web (e dunque considerate di pubblico dominio), e sono stati scritti avvalendosi di tutte le fonti a loro volta citate. 

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